Liquid Staking

Liquid staking — модель стейкинга, при которой пользователь размещает актив в протоколе и получает взамен производный актив — ликвидный токен стейкинга. Этот токен представляет экономическое право на исходный застейканный актив и связанные с ним накопленные результаты, согласно правилам конкретного протокола.

Обычный стейкинг может ограничивать использование капитала из-за периода разблокировки. Liquid staking позволяет вместо ожидания использовать полученный производный токен в других операциях, например в DeFi-кредитовании, пуле ликвидности или обмене.

Как работает liquid staking

1. пользователь передает нативный актив протоколу;
2. протокол использует актив для стейкинга или организует его делегирование валидаторам;
3. пользователь получает производный ликвидный токен;
4. токен может обращаться отдельно от исходного актива;
5. стоимость или количество производного токена отражает правила накопления стейкинг-дохода;
6. для возврата исходного актива используются предусмотренные протоколом механизмы.

Liquid staking не отменяет риски стейкинга. Пользователь получает дополнительный слой протокольного риска: помимо базового риска блокчейна и валидаторов появляется риск смарт-контрактов, механизмов выпуска токена, ликвидности и возможного отклонения его рыночной цены от ожидаемой стоимости базового актива.

Если ликвидный токен используется в другом DeFi-протоколе, риски могут складываться. Например, позиция может одновременно зависеть от стейкинга, смарт-контракта, ликвидности рынка и правил внешнего протокола.