Collateral

Collateral — это актив, который пользователь предоставляет в качестве обеспечения для займа или другой позиции в DeFi-протоколе. Залог снижает риск кредитора: если заемщик не выполняет условия протокола или стоимость позиции становится слишком низкой, часть обеспечения может быть продана в рамках ликвидации.

В децентрализованных кредитных системах залог обычно блокируется в смарт-контракте. Пользователь не передает его отдельному сотруднику или кредитной организации. Контракт автоматически контролирует параметры позиции и доступный объем заимствования.

Часто используется избыточное обеспечение. Например, протокол может разрешать занять активов на сумму, меньшую стоимости залога. Это создает запас прочности на случай изменения рыночной цены. Конкретный уровень определяется параметрами риска для каждого актива.

Стоимость collateral должна регулярно оцениваться. Для этого протоколу требуется надежный источник рыночной информации, обычно через ценовой оракул. Если цена залога снижается, отношение стоимости обеспечения к долгу ухудшается.

Если позиция достигает установленного порога ликвидации, протокол может разрешить ликвидатору закрыть часть или всю позицию. Механизм необходим для защиты кредиторов и поддержания платежеспособности рынка.

Collateral может использоваться и в более сложных DeFi-стратегиях. Один и тот же актив может быть залогом в одном протоколе, а полученные заемные средства — использоваться в другом. Такая компонуемость увеличивает эффективность капитала, но одновременно создает цепочку взаимосвязанных рисков.