Доходность против риска: кто платит почти 9% и зачем инвесторам нужны облигации ИИ и криптовалюты

Резкий рост выпуска высокодоходных облигаций свидетельствует о повышении уровня рисков и увеличении интереса к инвестициям в области добычи Bitcoin и инфраструктурных проектов искусственного интеллекта.

Эмитенты, связанные с ИИ и криптовалютами, платят до 9% за долги, поскольку кредиторы требуют более высокой доходности, чем от традиционных коммунальных предприятий.

Бум искусственного интеллекта и центров обработки данных, отчасти вызванный майнерами Bitcoin, все чаще финансируется за счет выпуска высокодоходных облигаций, что подчеркивает, как кредиторы оценивают как риски, так и возможности в этом секторе.

Согласно последнему информационному бюллетеню TheEnergyMag, компании, связанные с развитием центров обработки данных ИИ, привлекли около 33 миллиардов долларов в виде долгосрочных старших облигаций за последние 12 месяцев, исключая конвертируемый долг — облигации, которые впоследствии могут быть конвертированы в акции и обычно имеют другую динамику риска.

Разница в процентных ставках заметна: в то время как регулируемые коммунальные предприятия и традиционные энергетические компании обычно занимают под 4-5%, эмитенты, связанные с ИИ и криптовалютами, платят ближе к 7-9%.

Средний купон по вновь выпущенным высокодоходным облигациям в долларах США составлял около 7,2% в конце 2025 года, по сравнению с 8-9% в 2023 году, согласно Janus Henderson Investors, ссылающимся на BofA Global Research, средний купон по состоянию на 30 ноября.

Те, кто находится в верхней части спектра — это в основном нынешние или бывшие компании по добыче цифровых активов, которые перешли на инфраструктуру ИИ, что говорит о том, что капитал остается сравнительно дорогим для этой группы.

TheEnergyMag упомянул недавние привлечения средств, включая CoreWeave под 9,25% и 9% в мае и июле 2025 года, Applied Digital под 9,2% в ноябре, TeraWulf под 7,75% и Cipher Mining под 7,125% и 6,125%.

«Послание от кредиторов ясно — написал TheEnergyMag. Регулируемая нагрузка и законтрактованная генерация по-прежнему рассматриваются как инфраструктура. ИИ и Bitcoin, даже при наличии долгосрочных соглашений о покупке, по-прежнему рассматриваются как кредиты на развитие».

Бум инфраструктуры ИИ усиливается

Несмотря на опасения по поводу перерасхода средств и потенциального избытка мощностей, строительство центров обработки данных для ИИ остается одной из самых заметных тенденций в экономике и основным драйвером спроса на Уолл-стрит.

Масштаб этого импульса был подчеркнут в среду, когда производитель чипов Nvidia опубликовал ошеломляющие результаты четвертого квартала: прибыль выросла на 94%, а выручка — на 73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производитель чипов сообщил о чистой прибыли в размере $43 млрд и выручке в размере $68,1 млрд.

Тем временем, биткойн-майнинговые компании планируют около 30 гигаватт новых энергетических мощностей, предназначенных для рабочих нагрузок ИИ, что почти в три раза превышает их текущую мощность. Большая часть этого находится на стадии разработки или раннего планирования, но отрасль ясно дала понять, что инфраструктура ИИ является стратегическим приоритетом.

https://t.me/linenewscrypto

Дзен:

https://dzen.ru/id/5fe6c0

0609e3173aff0aa420?share_to=link